Options Market Balance

Ciao Antonio,

gli ultimi post in cui hai sviscerato il modus operandi dell’OMB son stati per me sorprendenti; fino a qualche mese fa era semi-oscura una lettura così matematica e affascinante del mercato.

Avrei più domande ma mi limito a quelle per me più stringenti.

-La lettura degli OI e dell’OMB su scadenze successive può essere utilmente interpretata in termini di trading intraday o solamente di costruzione di strategia mensile?E nel caso non è utile anche una lettura unica che accorpi le varie scadenze?
-Operando sullo Stoxx e dato il problema del ritardo dell’Eurex, anticipare osservando l’OMB del Ftse Mib può essere efficace(una volta scrivesti che il nostro indice è anticipatore)?Ci sarà in futuro la possibilità di inserire l’SP500?
-Nonostante un certo grado di correlazione, la situazione OMB di Dax e Stoxx ad esempio, appare a volte diverse(uno rialzista, l’altro in straddle) stessa cosa anche su scadenza più lontane. Ora mi rendo conto che la casistica è numerosa, ma come ci si deve approcciare a segnali (apparentemente?)contrastanti

Quante castronerie avrò detto?

Ciao Antonio,

gli ultimi post in cui hai sviscerato il modus operandi dell’OMB son stati per me sorprendenti; fino a qualche mese fa era semi-oscura una lettura così matematica e affascinante del mercato.

Avrei più domande ma mi limito a quelle per me più stringenti.

La lettura degli OI e dell’OMB su scadenze successive può essere utilmente interpretata in termini di trading intraday o solamente di costruzione di strategia mensile?E nel caso non è utile anche una lettura unica che accorpi le varie scadenze?

Per un trading intraday è preferibile la lettura degli OI e dell’OMB sulla scadenza in corso.
Cero che utile la lettura su più scadenze serve per vedere come spostano il rischio le “mani forti” nel tempo.

Operando sullo Stoxx e dato il problema del ritardo dell’Eurex, anticipare osservando l’OMB del Ftse Mib può essere efficace(una volta scrivesti che il nostro indice è anticipatore)? Ci sarà in futuro la possibilità di inserire l’SP500?

Stabilita la correlazione di un mercato rispetto al nostro è possibile servirsi della lettura dell’OMB del Ftse Mib per fare le dovute inferenze.
Per quanto riguarda l’inserimento di altri indici nell’OMB compreso l’SP500 è nei nostri piani.

Nonostante un certo grado di correlazione, la situazione OMB di Dax e Stoxx ad esempio, appare a volte diverse(uno rialzista, l’altro in straddle) stessa cosa anche su scadenza più lontane. Ora mi rendo conto che la casistica è numerosa, ma come ci si deve approcciare a segnali (apparentemente?)contrastanti

In questi casi è possibile prendere posizioni speculari su i due mercati una volta osservato come varia uno rispetto all’altro.

Veniamo all’ultimo quadro dell’OMB quello in fondo a destra. Si tratta - per la scadenza selezionata - del totale degli open interest delle Call (linea Blu) e delle Put (linea Rossa).

Inoltre viene preso il loro rapporto ossia il Put/Call ratio degli OI.

Intanto le due linee esprimono una tendenza di medio periodo e poi Put/Call ratio degli OI ci fa capire come variano in termini relativi il totale degli open interest delle Call rispetto a quello delle Put.

Più questo rapporto sarà elevato tanto più il quantitativo totale di OI di Put risulterà maggiore rispetto al quantitativo totale di OI di Call e saremo in un mercato rialzista; viceversa più questo rapporto sarà basso tanto più il quantitativo totale di OI di Call risulterà maggiore rispetto al quantitativo totale di OI di Put e saremo in un mercato ribassista.

Prima di capire le ragioni di questo comportamento vorrei fare un breve excursus sul significato degli open interest.

Cos'è l'Open Interest?

L’open interest - come dice la parola stessa - rappresenta l'interesse che gli operatori hanno ad assumere specifiche posizioni in derivati in un determinato periodo di tempo. Ora, questo dato risulta abbastanza trasparente nel senso che il mercato mette a disposizione quotidianamente questo dato.
In sostanza, ogni volta che un operatore apre un contratto di opzione, sia esso di Call o di Put, ne viene tenuta traccia per cui è come se si scattasse una fotografia attraverso la quale è possibile desumere la precisa esposizione degli investitori sulle opzioni e sui futures verso uno specifico mercato di riferimento.

Naturalmente è uno strumento decisamente tecnico che se utilizzato in maniera adeguata può aiutarci a prendere delle decisioni in merito a posizioni da assumere sul mercato sia a fini speculativi che di copertura.

L'open interest esprime il numero di contratti aperti, futures o opzioni, in un determinato momento e su una singola scadenza. Dunque l'open interest è un numero maggiore di 0 che cresce con l'apertura di nuove posizioni e diminuisce alla loro chiusura.

Per quanto riguarda il nostro mercato la cassa di compensazione e garanzia rilascia i dati dell’open interest per il future in real time mentre per le opzioni i dati sono sempre più vecchi di un giorno nel senso che oggi io saprò quale era l'open interest su tali strumenti fino a ieri.

Situazione ben diversa per i mercati dell’Eurex in quanto questi dati vengono forniti – come abbiamo più volte riferito – ancora più in ritardo.

Caro Antonio,

forse ti è sfuggito il quesito che ti ho posto in precedenza.

Come ti regoli con le entrate a mercato con i futures? Inserisci gli ordini in automatico?

Quali stop loss, dalla tua esperienza, inserisci in caso di ritracciamento?

Many thanks

Caro Antonio,

forse ti è sfuggito il quesito che ti ho posto in precedenza.

Come ti regoli con le entrate a mercato con i futures? Inserisci gli ordini in automatico?

Quali stop loss, dalla tua esperienza, inserisci in caso di ritracciamento?

Many thanks

Se ti riferisci al sistema Garcia ci sono determinati livelli su cui entrare. Gli stop loss - personalmente - non li ho mai utilizzati in quanto sono trasparenti e spesso vengono bruciati per cui preferisco - come fa il sistema Garcia - utilizzare gli stop loss impliciti costruiti con le opzioni.

Come viene calcolato l’open interest?

Per comprendere come viene calcolato l’open interest dobbiamo sempre tenere presente che ogni contratto scambiato presuppone l'interazione di due controparti, una in acquisto e una in vendita. Ebbene facciamo un esempio concreto per vedere come si verificano le variazioni sul dato di open interest rispetto alle mosse delle due controparti che si incontrano sul mercato.

Poniamo – appunto - che sul mercato delle opzioni intervenga l’operatore A, che acquista una call, che è venduta dall’operatore B; se entrambi questi due operatori aprono una posizione ex novo l'open interest cresce di una unità, cioè un nuovo contratto aperto. Se successivamente interviene l’operatore C che apre una nuova posizione, e acquista una altra call, che è venduta sempre dall’operatore B, l’open interest aumenterà ancora di una unità.
Nuovo contratto aperto.

Supponiamo adesso che sul mercato intervenga l’operatore D che venderà una call aprendo una nuova posizione, che sarà comprata dall’operatore B, che chiuderà così una delle sue posizioni aperte in precedenza, in questo caso l’open interest non cambierà in quanto è vero che l’operatore D farà aumentare di una unità il numero delle proprie posizioni aperte, ma, contestualmente, l’operatore B le riduce di una unità.

Poniamo adesso il caso che operatore A che deteneva una opzione call in acquisto decide di venderla e che la sua controparte sia sarà l’operatore B, che chiuderà definitivamente le sue posizioni aperte in precedenza. In questo caso l’open interest si riduce di una unità. Chiusura di un contratto.

Sorry, mi sono spiegato male.

Giusto Light Man, era proprio quello che intendevo.

Nel caso del metodo Garcia, quando entro con il future al 5° livello, in base alla Vs. esperienza,

quante volte ha ritracciato e se ritraccia si chiude la posizione? Poichè tra il 4° e il 5° livello c'è un pò di movimento

laterale.

Mille grazie (mi rendo conto che è il 3d sbagliato, ma oramai ho iniziato qui).