SCADENZA LUGLIO 2024

Cosa ho in mente per il prossimo mese? Avrei intenzione di mettere in piedi una strategia statica con le opzioni. Ancora non so bene quale strategia risulta migliore in questo momento dal punto di vista rischio rendimento. Per farlo dobbiamo fare una analisi del sottostante, della volatilità del momento e della disposizione degli Open Interest.

Analisi del Trend

Per l'analisi del trend ci avvaliamo, come di consueto, del sistema di trading trend following “Trail”.

Trading System Trail aggiornato a giovedì 20 giugno 2024

Il Trading System Trail è un sistema di trading trend following che solitamente genera segnali di ingresso di tipo stop and reverse. Questo significa che il sistema chiude un'operazione in un verso e contemporaneamente ne apre una in senso contrario. La peculiarità di questo sistema di trading, da cui deriva il suo nome, è il Trailing Stop, un ordine di uscita dalla posizione che non è statico ma segue dinamicamente il trend.

Dal 29 maggio 2024 il Trading System Trail è Short a 34.637 punti.

Come si evince dalla figura, il sistema Trail è ancora in posizione Short, con supporti abbastanza lontani. Non ci sono al momento indicazioni di uscita da questa posizione di Short. Naturalmente il segnale si rafforza se il mercato romperà il livello 32.500 punti dove è avvenuto l’ultimo rimbalzo tecnico.

In un’ottica di medio periodo, il trend rialzista di questo ultimo anno, che ha portato l'indice sui massimi storici che non si vedevano dal 17 anni a questa parte, sembra ancora abbastanza strutturato ma con qualche crepa che potrebbe diventare una voragine. Soprattutto dopo la correzione avvenuta di recente. Primo supporto credibile dobrebbe essere area 32.000.

Anche l’indicatore ADX, sovrapposto al grafico del prezzo, che misura la forza del trend senza però fornirci indicazioni precise sulla sua direzione, ci sta dicendo che ci stiamo muovendo ancora in trend, evento segnalato tipicamente quando questo indicatore di tendenza si porta sopra la linea dei 20/30.
C'è da dire però che il Positive Directional Indicator (+DI) (linea tratteggiata verde) e Negative Directional Indicator (-DI) (linea tratteggiata rossa), si stanno allontanando (la verde è scesa sotto e la seconda rossa) per cui il trend sta acquisendo una certa forza.

Analisi della Volatilità

La volatilità storica annualizzata a 21 giorni è attualmente al 19,3%. In generale, la volatilità statistica si trova in un canale discendente con un'ampiezza di circa il 10,5% tra minimo e massimo. Negli ultimi tre mesi, la volatilità - dopo un minimo fatto registrare a fine 2023 - ha incominciato a risalire portandosi nella parte alta del canale fino a rompere gli indugi e a sfondare il confine superiore del canale dopo le elezioni europee.
La volatilità implicita delle opzioni a 30 giorni dalla scadenza - che rappresenta il cosiddetto premio a rischio, cioè quanto gli operatori sono disposti a pagare per proteggersi contro possibili future oscillazioni dei prezzi - è al 20,4%, quindi un 1,1% in più rispetto a quella realizzata. Questo dato al momento stona, nel senso che il mercato non sta prezzando adeguatamente la volatilità delle opzioni in modo appropriato rispetto alla volatilità storica. In genera la IV è generalmente maggiore di quella HV del 5% circa, il che potrebbe far pensare a una possibile riduzione della storica e quindi a un successivo rientro della HV all’interno del canale. Potrebbe anche aumentare la IV fermo restandola HV ma, questa evenienza, è molto meno probabile.

L’indice Ftse Mib chiude a 33.308,77 punti con un -1,09% di perdita, confermando in sostanza le previsioni che stavamo tracciando.

Operatività di oggi lunedì 24 giugno 2024

Market Profile sull'indice Ftse Mib. Apertura in gap up nella metà superiore dell'area di valore di venerdì scorso. Formazione di un bilanciamento iniziale molto lungo. POC in area 33.500 punti. Nel bilanciamento iniziale ci sono die stampe singole che dimostrano l'entrata long degli istituzionali e fino a quando non vengono annullate il mercato rimane fortemente orientato a rialzo.

Situazione Indice Ftse Mib (performance dei titoli)

Performance Pesata dei titoli. Trainano l'indice i titoli più pesanti.