Options Market Balance

Ragionmento è giusto solo che la strategia risultante assomiglia più a uno short future...

Antonio come hai fatto a calcolare la strategia RISULTANTE tenendo conto dei -761 futures ?

Ragionmento è giusto solo che la strategia risultante assomiglia più a uno short future...

Antonio come hai fatto a calcolare la strategia RISULTANTE tenendo conto dei -761 futures ?

La strategia sulle opzioni nella giornata di ieri assomiglia a uno short future.

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L’OI del future è diminuito cioè hanno chiuso le posizioni ribassiste a protezione delle Put ITM comprando future così come ha detto Norby.

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Il risultato della strategia sintetica è un Box.

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Strategia neutrale per cavalcare una diminuzione di Vega delle opzioni vendute.

Ciao AZ13 volevo domandarti se l'OMB aveva previsto questo rimbalzo di oggi... sono molto curioso...
ritengo che questo strumento abbia una marcia in più nel trading.

Ciao AZ13 volevo domandarti se l'OMB aveva previsto questo rimbalzo di oggi... sono molto curioso...
ritengo che questo strumento abbia una marcia in più nel trading.

Partiamo dalla funzione di ripartizione. Questa ci dice che il mercato si trova in un trend ribassista di medio periodo. Il punto di equilibrio – come vedi – è a destra della chiusura del sottostante.

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Questo cosa significa? Significa che ci sono un numero di Put ITM maggiore delle Call ITM da coprire con il sottostante.
Va da se che un ulteriore ribasso deve necessariamente accompagnarsi con un aumento degli OI del future per il fatto che la componente ITM di Put tende a crescere.


Primo elemento a favore del rimbalzo è che l’OI sul sottostante si è ridotto ovvero che sono stati chiusi future aperti precedentemente a copertura delle Put ITM.

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Secondo elemento a favore del rimbalzo.

Confrontando le due curve di volatilità implicite vediamo come il mercato stia apprezzando una volatilità implicita sulle Call OTM maggiore rispetto alla giornata precedente. Stessa situazione – a parti invertite – è successo sulle Put OTM.

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In più il rapporto delle volatilità medie ponderate delle Put e delle Call è sceso vistosamente.

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Infine terzo elemento a favore di un rimbalzo è la strategia costruita nella giornata di ieri.

La strategie fatta con le opzioni è uno short straddle o meglio uno short strangle. Cioè strategie che presuppongono una diminuzione di volatilità implicita a cui è stata aggiunta la componente degli OI sul future che le trasforma in una short Put sintetica e quindi con anche l'elemento di una piccola direzionalità rialzista.

Skew di volatilità a confronto.


Il primo grafico si riferisce alla situazione di oggi rispetto a ieri.

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Il secondo grafico si riferisce alla situazione del 22 rispetto a quella del 23.


Cosa vi suggerisce questo confronto per domani?

La volatilita è diminuta di molto sulla destra OTM CALL domani si attendono una lateralizzazione o forse una salita?

La volatilita è diminuta di molto sulla destra OTM CALL domani si attendono una lateralizzazione o forse una salita?

La volatilità implicita è aumentata complessivamente (pallino verde è sopra al pallino rosso) in particolare sulle opzioni ATM.
E’ diminuita fortemente sulle Call OTM. Come dire, il market maker si fa pagare per le Call OTM un prezzo inferiore, viceversa sulle Put (fino allo strike 11000) se le fa pagare di più rispetto ad ieri.

Secondo te, questo comportamento lo assume perché crede che il mercato salga o che scenda?

Se vedi il secondo grafico la situazione è esattamente invertita.

Quindi – in base a questi dati – sembrerebbe che il mercato si appresta a fare un movimento complementare a quello di oggi.

Quindi nella lettura dello smile dobbiamo fare attenzione dove varia la VI se Atm o OTM
In questo caso ATM e' salita e OTM e' scesa