STRATEGIE STATICHE e DINAMICHE

Ciao Antonio.

Ci suggerisci sempre di mettersi in tendenza quando si supera la deviazione standard.

Io esamino 3 ds (cioè calcolate in modo diverso)

1) con il prezzo iniziale e volatilità iniziale del momento in cui si parte con la strategia

2) con il prezzo iniziale ma con la volatilità del momento in cui esamino la strategia

3) con il prezzo e la volatilità del momento in cui esamino la strategia. (di poco senso ma forse al solo scopo di avere un’idea della possibile ulteriore escursione a scadenza)

In genere guardo la prima x mettermi in tendenza, ma forse sarebbe più giusto esaminare la seconda perché attualizzata sulla volatilità del momento?

Grazie

Strategia costruita Oggi dal mercato sulle opzioni Mibo in più 4578 contratti aggiuntivi di Open Interest di futures

Funzione di ripartizione sulle Mibo scadenza corta si apprezza il perché sono aumentati in maniera consistente gli Open Interest dei futures (copertura della componente ITM di Call). Siamo ad un passo dal raggiungimento del target di prezzo (21.000?) dove empiricamente si verificano i ritracciamenti di natura tecnica prima di proseguire nel trend di fondo…

Vediamo come sono disposti gli istituzionali sul nostro indice analizzando l’evoluzione degli Open Interest delle Mibo scadenza febbraio partendo come di consueto dall’istogramma complessivo delle Call e delle Put.

Le Call ammontano in totale su questa scadenza a 27.710, mentre le Put a 16.869. Il Put/Call Ratio = 0,61… la settimana scorsa era 0,51. Questa settimana c’è stato perciò un aumento relativo delle Put nei confronti delle Call (come vedremo successivamente dal differenziale della settimana).

Strutturalmente – per quanto riguarda le opzioni – non è un mercato rialzista! Molte Call vendute che funzionano da resistenze… e allora la salita da che cosa è stata alimentata? Bhe… dai future che – coprendo la parte delle Call andata ITM – hanno trasformato la vendita delle Call in una vendita sintetica di Put.

Alla Short Call iniziale...

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...si somma il Long Future...

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...e si ottiene una Short Put

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Il mercato delle opzioni Mibo è ancora molto sottile ma presumo che prossimamente verranno prese delle posizioni sul mercato molto più solide tanto da conferme rare o smentire il sentiment dei cosiddetti large institutional investors.

I futures si sa! Sono strumenti veloci e – come tali – sono molto effimeri…le prese di posizioni sulle opzioni sono molto più durature e credibili. Ecco! Devo essere sincero!… non mi convince tanto il movimento sulle opzioni pur essendo aumentato il Put/Call ratio facendo segnare questa settimana questi valori: 0,51/0,56/0,58/ 0,64/0,61 un po’ pochino…
Diciamo che il movimento impetuoso che c’è stato la scorsa settimana sui mercati per effetto delle decisioni della BCE, pur avendo ancora qualche ripercussione inerziale, ha bisogno di conferme sul fronte opzioni per essere credibile.

Ed eccolo l’Open Interest sviluppato durante la settimana appena conclusa…

Cosa si nota? Chiusura di posizioni di Call ITM (o prossime) e apertura a dello stesso quantitativo su basi più OTM (22.000/22.500) abbastanza lontane a scopo precauzionale.

Apertura di posizioni Put prevalentemente OTM e – qualche perplessità – destano le Put ITM aperte (21.500/22.000) che non appartengono alla sfera protettiva…

La strategia costruita nella settimana appena trascorsa risulta quindi uno Short Straddle centrato sui 22.000 punti il cui prezzo attuale è collocato sulla sinistra…

La funzione di ripartizione calcolata sul totale degli Open Interest Mibo scadenza febbraio ci consegna un crossover centrato sui 19.500 punti ampiamente superato di circa 1.000 punti che giustifica l’aumento di Open interest sul future scadenza marzo a copertura della componente Call andata ITM…

Certo! E’ evidente che una variazione ulteriore del movimento del prezzo a favore del trend farà crescere ancora il quantitativo di Open Interest su questo strumento (visto che sulle opzioni le posizioni prese per confermare il rialzo sono ancora scarse), mentre un suo arretramento dovrà farci stare allerta per un possibile indebolimento del trend in atto.