SCADENZA DICEMBRE 2017

Buongiorno,

per problemi di linea, non sono riuscito a scaricare i valori in chiusura dei volumi sulle mibo dic17 relativi alla giornata di ieri. Qualcuno potrebbe postarli per favore?

Grazie!
P.

Ciao Paolo intendi volumi di scambio? O volumi di Open Interest?

Se poi dovesse salire e superare la soglia dei 22.500 aggiusteremo il Delta meno con il future e molto o con le opzioni a mano a mano che ci avviciniamo a scadenza.

Puoi chiarire il punto ?

Personalmente, all'approssimarsi della scadenza tendo (ove possibile a delta pressoché invariato) a sostituire le opzioni con i futures, per minimizzare l'impatto del theta ...

Chi opera professionalmente con questi strumenti tende più a essere venduto che acquistato. Sono le cosiddette strategie Delta neutrali Theta positivo e Vega negativo. Si avvantaggiano dal trascorrere del tempo che sappiamo essere in borsa l’unica certezza esistente e dalla diminuzione della volatilità, a patto però di mantenere nei limiti del possibile il Delta vicino allo zero. A questo obiettivo ci si arriva abbastanza facilmente utilizzando il sottostante (leggi future) tecnica conosciuta come Delta Hedging quando il Gamma te lo consente nel senso che se questo risulta molto grande il ribilanciamento del portafoglio diventa molto frequente e siccome il Delta ti viene contro ogni intervento si traduce in una perdita. Più interventi si effettuano e più si erode il premio incassato con la vendita fino al suo esaurimento.
Basterebbe azzerare il Gamma si direbbe. Certo! Ma il future avendo il Delta costante non ha Gamma. Quindi? Bisogna procedere con le opzioni in acquisto che avendo un Gamma positivo neutralizzano quello negativo che caratterizza un portafoglio di opzioni venduto. Ma le opzioni comprate costano care quando sono lontane nel tempo e per giunta hanno un Gamma basso, invece guarda caso, costano poco e hanno un Gamma altissimo quando stanno per scadere. Questo il motivo per cui si usa meno il future e più opzioni a copertura a mano a mano che ci avviciniamo a scadenza. Del resto, chi come me legge gli Open Interest per vedere cosa fanno gli istituzionali, si sarà certamente accorto della chiusura di posizioni originariamente naked quando mancano pochi giorni alla scadenza.

Volumi di scambio, grazie!

Chi opera professionalmente con questi strumenti tende più a essere venduto che acquistato. Sono le cosiddette strategie Delta neutrali Theta positivo e Vega negativo. Si avvantaggiano dal trascorrere del tempo che sappiamo essere in borsa l’unica certezza esistente e dalla diminuzione della volatilità, a patto però di mantenere nei limiti del possibile il Delta vicino allo zero. A questo obiettivo ci si arriva abbastanza facilmente utilizzando il sottostante (leggi future) tecnica conosciuta come Delta Hedging quando il Gamma te lo consente nel senso che se questo risulta molto grande il ribilanciamento del portafoglio diventa molto frequente e siccome il Delta ti viene contro ogni intervento si traduce in una perdita. Più interventi si effettuano e più si erode il premio incassato con la vendita fino al suo esaurimento.
Basterebbe azzerare il Gamma si direbbe. Certo! Ma il future avendo il Delta costante non ha Gamma. Quindi? Bisogna procedere con le opzioni in acquisto che avendo un Gamma positivo neutralizzano quello negativo che caratterizza un portafoglio di opzioni venduto. Ma le opzioni comprate costano care quando sono lontane nel tempo e per giunta hanno un Gamma basso, invece guarda caso, costano poco e hanno un Gamma altissimo quando stanno per scadere. Questo il motivo per cui si usa meno il future e più opzioni a copertura a mano a mano che ci avviciniamo a scadenza. Del resto, chi come me legge gli Open Interest per vedere cosa fanno gli istituzionali, si sarà certamente accorto della chiusura di posizioni originariamente naked quando mancano pochi giorni alla scadenza.

Grande lezione ... in tutto questi anni non avevo capito ...
In buona sostanza, per speculare pochi euro di theta mi esponevo ad un rischio sproporzionato

Devo anche ammettere che, tutto sommato, sono sempre stato graziato ... ma quello è solo culo, non tecnica, e le carenze tecniche presto o tardi vengono al pettine ..

Grazie, di nuovo, Antonio

Volumi di scambio, grazie!

Purtroppo non li ho ma ci si può arrivare con la funzione serie attivabile con “Servizi”, “Crea Formule DDE” e attivando la funzione serie.
Con questa funzione si potrebbe aggiornare lo storico una volta la settimana anche con i prezzi di chiusura delle opzioni.
Questo un esempio sulla Call 23.000 scadenza dicembre.

Sell off mattutino. Era da aspettarselo dopo che l’indice ha cozzato per diverso tempo senza riuscire a superare il livello 22.500 punti.

Ore 10.10
Inserito acquisto in apertura di 3 mini futures a questi prezzi:

22.130
22.120
22.110

Ore 10.10
Inserito acquisto in apertura di 3 mini futures a questi prezzi:

22.130
22.120
22.110

Eseguito il primo...secondo e terzo!

Ecco come si è modificata la strategia... in sostanza abbiamo raccolto il Delta negativo rimasto aperto ieri.
In più abbiamo diminuito il rischio tanto è vero che la marginazione è scesa...
Lo so che qualcuno starà dicendo: e se dovesse continuare a scendere? A patto che probabilisticamente parlando oltre certi limiti è difficile andarci, ma qualora l’indice dovesse proseguire la sua corsa a ribasso sotto quota 22.000 allora interverremo con la vendita di un future grande. A quel punto però saremo all'apice della nostra strategia a scadenza.

Ore 11.20
Segnalo zona di volumi con formazione di un PVP a quota 22.150 punti