SCADENZA MARZO 2018

Venduto in apertura 4 Call 22.750 a 434 punti

Si parte...

Contratti Mibo scambiati fino a questo momento sulla scadenza di marzo.
Il Put Call ratio e 1,53 il che significa che ci sono più Put che Call scambiate. Queste Put però non sembrano di copertura...
A parte la movimentazione delle 23.000 Put, ci sono 176 contratti Put sull’ATM in genere le coperture - anche per il costo assicurativo da sostenere - riguarda prevalentemente le Put OTM...

Mercato sceso sotto 22.500 come previsto in partenza… grafico Trend Pressure sempre più bearish...

Sul livello dei 25.000 punti potrebbero convergere dei volumi e formare in basso nella distribuzione un PVP e dare vita a un rimbalzo. Per il momento non si vedono… ma se dovesse accadere copriremo le 4 Call shortate in precedenza…

Il future Ftse Mib si è riportato stabilmente sopra ai 22.500 punti e a contatto con la parte centrale della distribuzione dove ha formato un nuovo PVP. Quest’ultimo dista di poco dal VWAP tuttavia il Trend Pressure rimane bearish.

Nonostante il recupero del nostro indice e la buona intonazione dei mercati americani – almeno fino a questo momento – il Trend Pressure rimane bearish. Questo significa che la salita dai minimi di questa mattina è stata fatta con volumi esigui quindi c’è da aspettarsi un ritorno verso le parti basse della distribuzione.

Alla fine - la buona intonazione di Wall Street dopo l’apertura in flessione – aiuta le borse europee e naturalmente anche Piazza Affari il cui indice principale il Ftse Mib chiude a 22.673 punti (+0.46%). Sia il CDV sia il Trend Pressure sono ritornati in territorio leggermente positivo. La distribuzione è rimasta comunque simmetrica con VWAP e PVP appaiati poco al di sotto di area 22.600 punti.

La strategia parte con un mezzo piede falso, anche se dopo la sua apertura era riuscita a portarsi subito in attivo. Quando si sbaglia la previsione confidando in ciò che era palese (e questo capita rare volte) si paga dazio…
Una sola operazione: vendute 4 Call 22.750 marzo a 434 punti. La strategia è una Short Call. Il break even ancora lontano ci permette di apportare delle correzione con tranquillità...

Antonio, ho fatto un calcolo del margine ed ho visto che comprando 4Call24500mar a 30-35p si passava da 21000€ a 14000€. Per un margine più basso consideri più valida la chiusura in bear call o la diminuzione dei contratti? Consideri, cioè, la chiusura in bear call inutile vista la chiusura con il Fib nel caso che vada oltre il previsto?

Antonio, ho fatto un calcolo del margine ed ho visto che comprando 4Call24500mar a 30-35p si passava da 21000€ a 14000€. Per un margine più basso consideri più valida la chiusura in bear call o la diminuzione dei contratti? Consideri, cioè, la chiusura in bear call inutile vista la chiusura con il Fib nel caso che vada oltre il previsto?

La chiusura in Bear Call Spread che hai proposto serve a poco come protezione. Abbassa solo la marginazione che da 22.500 circa (in realtà Sella 23.160) la porta a poco più di 15.000. Tieni presente che sono stati incassati 4.340€ somma che rappresenta il massimo guadagno. Meglio coprirsi con il future perché oltre ad avere una protezione adeguata (delta neutrale) la marginazione scende a 11.000€. Si neutralizza la direzione ma non il Theta...

...vista poi la piega di Wall Street direi che essere "scoperti" al ribasso non è cosi dramatico :-) Merci