SCADENZA NOVEMBRE 2018

Percentili di volatilità storica

Che la volatilità sia alta in questo periodo, ce ne accorgiamo anche dai percentili. L’ultimo valore è pari all’82° percentile il che significa che 81 valori di volatilità storica nel periodo considerato sono più bassi. Come si vede dal canale dei percentili 20/80 quando il valore di volatilità storica supera la banda superiore significa che c’è un eccesso ed è possibile che i valori di volatilità storica si muovono al ribasso verso livelli più razionali. Per essere pignoli, dal punto di vista tecnico, bisognerebbe aspettare che il valore della volatilità tagli dall’alto verso il basso la banda superiore e cioè ritorni all’interno del canale.

Oscillatore di volatilità

Anche l’oscillatore di volatilità ci segnala la stessa cosa. Solo che in questo caso è già rientrato nel canale anticipando in un certo senso il movimento.
In questo momento vale 77 in una scala da 0 a 100.

Mettiamo in piedi l’IRON CONDOR

Ci sono dunque tutte le condizioni affinché sia possibile mettere in piedi l’Iron Condor con ampie possibilità di successo.
La prima operazione da fare è quella di scegliere gli strike su cui vendere le opzioni dei due vertical spread a credito.
Ci si può muovere in diverse direzioni ma credo che la soluzione migliore è quella fornita dai percentili con una simulazione ottenuta con la tecnica del bootstrapping cioè una tecnica statistica che fornisce un'approssimazione della reale distribuzione campionaria relativa a un generico sottostante rimescolando casualmente i rendimenti reali.

Possiamo utilizzare due modelli. Il primo più conservativo prevede l’apertura delle opzioni Call e Put vendute in corrispondenza rispettivamente dell’80° e del 20°. Mentre il secondo - leggermente meno conservativo del precedente - prevede l’apertura delle opzioni Call e Put vendute in corrispondenza rispettivamente dell’75° e del 25°. In entrambi i casi le coperture cioè le opzioni Call e Put acquistate avvengono a strike che distano 10 percentili.
Naturalmente nel primo caso si raggiunge una probabilità di profitto dell’Iron Condor maggiore pari al 77,4% a scapito del premio incassato, nel secondo caso si incassa di più ma si riduce la probabilità di profitto pari al 64,4%

Naturalmente io scelgo il secondo perché per mia natura sono portato all'attacco imbastendo però una difesa solida.

Ecco la strategia.

Ci sono i prezzi di riferimento teorici delle opzioni. Cercheremo di strappare almeno quei prezzi se non ci riusciamo cediamo qualcosina. L’importante è mettere in piedi la strategia; si parte sempre prima con gli acquisti e poi si fanno le vendite rispetto a ciascuno dei due spread a credito.

Siccome questo mese voglio dare più credito al rimbalzo, all’ Iron Condor originario, aggiungerò un Bull Spread di Put aggiuntivo in modo da diminuire il rischio a rialzo. In questo caso il Delta non è neutrale ma leggermente positivo...

Fissiamo anche uno stop di intervento. Quando la perdita è pari all’incasso della strategia si interviene modificandola con aggiustamenti o con una chiusura definitiva in stop. In questo caso evidentemente abbiamo toppato il pronostico e questo può capitare ma è importante stabilirlo prima.

Grande Antonio volevo chiederti nel caso se è preferibile mettere in piedi l’intera strategia o una gamba per volta. No pechè c’è chi dice che bisogna mettere prima una e poi l’altra per essere vincenti con questo tipo di strategia

Grande Antonio volevo chiederti nel caso se è preferibile mettere in piedi l’intera strategia o una gamba per volta. No pechè c’è chi dice che bisogna mettere prima una e poi l’altra per essere vincenti con questo tipo di strategia

Un fondo di verità c’è! Solo però se la strategia si lascia morire così com’è senza correzioni fino a scadenza.

Lo sappiamo tutti che nessuno ti regala nulla e men che meno in questa attività basata proprio sul gioco equo. Laddove ci fosse un vantaggio sistematico con questo tipo di strategia gli operatori farebbero a gara a prenderselo fino al punto che alla fine si estinguerebbero i compratori degli spread a credito.

La verità vera è che – come in tutte le cose – la differenza sostanziale la fanno i piccoli vantaggi che si accumulano quotidianamente rispetto alla massa degli investitori. Beh… quello di mettere una leg per volta a mercato rappresenta – se ben gestito – uno di questi vantaggi.

Aggiornamento situazione ore 16.23

Il Trend pressure è rimasto colorato di rosso anche se si nota una certa divergenza rispetto al CDV che tende ad aumentare la sua flessione.