SCADENZA NOVEMBRE 2018

Commento di chiusura di oggi venerdì 2 novembre 2018

L’indice Ftse Mib chiude a 19.390 punti (+1.07%). Oggi abbiamo avuto una distribuzione rettangolare il che significa che in generale gli operatori hanno avuto una visione diversa e non si sono messi d’accordo su quale fosse il prezzo “fair”. Questa indecisione potrebbe significare un periodo di attesa per conoscere eventi importanti prima di proseguire nel rimbalzo oppure che questo sia arrivato al capolinea...

Commento alla strategia

Iniziamo la settimana dando un aggiornamento della strategia che stiamo seguendo.

Come abbiamo detto è simile a quella detenuta dagli istituzionali caratterizzata da un solo break even e precisamente a ribasso (la strategia a rialzo non può perdere) collocato a 17.835 punti indice distante quindi 7,75% dai valori attuale del sottostante. Il rischio della strategia è minimo ed è legato alla scopertura di una posizione sul versate Put. Per quanto riguarda le greche che hanno un controllo oggettivo sulla strategia abbiamo in sequenza:

• Il Delta vicino allo zero, quindi le oscillazioni – anche di una certa entità – non dovrebbero penalizzare di molto la strategia nel suo complesso.
  
• Il Gamma risulta anch’esso basso e quindi anche le accelerazioni che imprime questa greca al Delta sono minime.
  
• Il Theta è positivo e rimarrà su questi valori fino alla scadenza. In effetti il valore temporale residuo è limitato (su questi valori circa 163€) l’ideale sarebbe uno spostamento del sottostante sulla destra in corrispondenza del punto di massimo guadagno il che – a 11 giorni dalla scadenza – non è detto che non lo faccia.
  
• Infine abbiamo un Vega negativo. Anche qui, il valore è modesto e soprattutto tende ad azzerarsi a mano a mano che ci avviciniamo a scadenza per cui il suo contributo alla strategia è limitato.

Aggiornamento del mercato ore 10.18

La situazione – pur essendo ancora rimediabile – indubbiamente ha preso una brutta piega.

La distanza tra PVP e VWAP non è tanta e questo tipo di conformazione tende a caratterizzare le distribuzioni simmetriche per cui non credo in una ulteriore scivolata. Anzi la formazione di un nuovo PVP in basso nella distribuzione e un suo rafforzamento potrebbe dare il via a un recupero moderato.

Il Trend Pressure e il Cumulative Delta Volume si sono collocati da subito in territorio negativo. Il prezzo attuale si trova al di sotto della zona cuscinetto zona – lo ricordo – che rappresenta una specie di spartiacque tra un movimento orientato a rialzo e un movimento orientato a ribasso. La distanza, tuttavia, è minima e può essere colmata in un attimo...

Trading system Trail aggiornato a venerdì 2 novembre 2018

Dal punto di vista del trading system Trail sull’indice Ftse Mib, l’entrata del segnale short avvenuta il 28 settembre a 21.299 punti (1) è arrivata al capolinea poiché venerdì scorso è scattato (2) il trailing stop a 18.411 punti (2.888 punti di utile).

Ricordo che la filosofia di questo sistema di trading trend following, che abbiamo denominato “Trail” (Trailing Stop), consiste in un ordine di uscita dalla posizione non appena vengono meno le condizioni che l’anno generata, la caratteristica è quella che questo ordine di uscita dalla posizione non è statico ma che segue dinamicamente il trend di mercato.

Aggiornamento del mercato ore 15.05

C’è una forte contrazione di volatilità sul nostro mercato. In genere queste contrazioni non durano molto e il prezzo esce improvvisamente da questo stallo con forti accelerazioni in un senso o nell'altro. Aspettano notizie?

Forse...l'attesa é:

Il ministro dell'Economia, Giovanni Tria, sta studiando una bozza d'offerta sulla manovra da presentare all'Europa in occasione dell'Eurogruppo (cioè della riunione dei 19 ministri del Tesoro dei paesi aderenti all'Euro) che si terrà domani a Bruxelles. Con questa riunione si apre una fase di trattative fra il governo italiano e la Commissione Europea che dovrebbe portare entro il 13 novembre ad un accordo, come spera il ministro Tria, o a una drammatica rottura.

Almeno per il momento il numero chiave resta quello: 2,4% come rapporto fra deficit e Pil, il Prodotto interno lordo.
Salvo sorprese dell’ultima ora, il ministro dell’Economia Giovanni Tria dovrebbe confermare oggi il livello di deficit all’Eurogruppo. Il fine settimana è stato fitto di contatti tra lui, il presidente del Consiglio Giuseppe Conte e i due vicepremier Matteo Salvini e Luigi Di Maio.

Apertura...

Apertura in crescita per Piazza Affari. In avvio di seduta, l'Indice Ftse Mib ha segnato un rialzo dello 0,21% a 19.320 punti. Ma poi si sono fatti avanti i venditori e in questo momento segna 19.212 a -0,33%.
Il Trend Pressure è andato troppo giù per cui non appena si formerà un PVP in basso nella distribuzione credo che qualcosa recupererà...anche se la giornata è partita con il piede sbagliato...

Uno sguardo alla strategia che stiamo seguendo e qualche considerazione

Il commento della strategia lo abbiamo già fatto ed esposto anche il lavoro che stanno facendo le greche (a cui si rimanda). La considerazione che volevo fare – invece - è se vale ancora la pena mantenere ancora in piedi questa strategia a 10 giorni dalla scadenza del mese di novembre.

Come si vede tra il guadagno attuale 685€ a fronte di un capitale messo a rischio di 2.200€, quello che si può tirare ancora dalla strategia è poco perché abbiamo molte probabilità di arrivare al massimo a 825€. Quindi abbiamo 140€ di ulteriore guadagno a fronte però – anche se lontano – di una scopertura sul lato Put.

Qualcuno potrà dire che c’è anche il picco di massimo guadagno della strategia, ma devo dire che di picchi di massimo guadagno delle strategie ne ho piene le tasche perché nella mia lunga carriera di option trader non mi è mai successo che il settlement abbia coinciso con quest'ultimo, quindi non lo considero affatto.

A questo punto le strade sono due:

• o si chiude in un modo o nell'altro la strategia
  
  
• o si aumenta il valore temporale.
  Ciò comporta – accanto alla possibilità di veder aumentare il guadagno finale – anche il rischio relativo di incappare in una perdita.

Formato in questo momento un nuovo PVP in basso nella distribuzione.

Siccome propendo per la seconda scelta cioè quella di aumentare il valore temporale della strategia, aspetterò un rimbalzo per vendermi la Call 19.500, detenuta in portafoglio e forse mi metterò anche short di future...

Ho inserito alle ore 10.45 la vendita di 3 mini future a questi prezzi:

19.115
19.135
19.155

Ad ogni eseguito inserisco uno stop 19.200