SCADENZA APRILE 2019

L’indice Ftse Mib chiude a 21.520 punti (+1,1%)

L'apertura in gap up degli indici americani - come si vede - da la spinta a Piazza Affari facendo tornare in positivo sia il Trend Pressure che il CDV.

Cronologico con in evidenza le operazioni di oggi

Aggiornamento strategia rispetto alla chiusura di oggi... siamo sul picco di massimo guadagno a scadenza... ma sarà difficile che l'indice rimanga su questi valori...

A chi conviene fare lo gnorri

Nonostante i dati economici continuino ad evidenziare una economia globale alle prese con un rallentamento rilevante della produttività che potrebbe sfociare in una pesante recessione, i mercati continuano a sfoderare i muscoli come se ci si trovasse all’inizio di un ciclo economico espansivo in cui effettivamente la percezione del futuro è assai positiva.

Si potrebbe dire che i mercati sono saliti e sono a un passo dai massimi storici (quelli americani) per il buon andamento delle trattative tra USA e Cina. Può darsi! Arrivati a questo punto i prezzi incorporano già l’accordo bell’e fatto e gli effetti positivi per l’economia cinese e quella americana.

E così nella seduta di ieri la borsa cinese è tornata sui massimi da inizio dell’anno, e quella americana con i suoi indici che – dopo una apertura in gap up - sono saliti per tutta la seduta. L’indice SP500 ha chiuso a 2.867 a +1,16% e soprattutto a pochi punti percentuali dal massimo storico di tutti i tempi.
Naturalmente gli indici europei che in questo momento non brillano di luce propria si accodano e ringraziano.

La domanda è: fino a che punto i mercati ignoreranno i dati oggettivi?

Primi movimenti in leggera flessione per l'Ftse future... ma non sembrano preoccupare...

Open Interest di ieri lunedì 1 aprile 2019

Al solito si vede un blocco di volumi costituiti dalle Call OTM qualche chiusura delle Call ITM e una apertura fisiologica delle Put OTM. Quindi tutto sommato non c’è stata nessuna svolta e il mercato è rimasto identico al precedente almeno sotto il profilo delle Mibo aprile.

Ciò è quanto costruito in questi primi 12 giorni operativi dal mercato sulla scadenza aprile delle opzioni Mibo.
Nel dettaglio abbiamo l’apertura di 4.073 Call ITM e 633 Put ITM. Naturalmente l’eccedenza delle Call ITM è presumibile sia stata coperta con il sottostante (leggi future).
Abbiamo poi l’apertura di 11.140 contratti Call OTM e 10.271 Put OTM.
Un Put /Call ratio di 0,9 sulle opzioni OTM non sembra essere un mercato con caratteristiche votate al rialzo, almeno nell'intenzione di chi l'ha costruito.

Traducendo in strategia la distribuzione degli Open Interest delle opzioni Mibo scadenza aprile relativa a questi primi 12 giorni operativi, abbiamo una posizione che guadagna bene al di sotto dello strike 21.750. Quindi potremmo dire che è da questo livello in poi che risulta difficile l’ulteriore salita.
Anche su tutta la distribuzione leggiamo lo stesso risultato solo che in questo caso l'eventuale salita procura una perdita minore.

Per quanto ci riguarda la strategia che abbiamo in piedi rispecchia fedelmente quella che sta nelle menti delle “mani forti” che hanno il pallino in mano del mercato.

Tuttavia, dovremmo considerare anche la possibilità di un ulteriore strappo rialzista che potrebbe metterci in difficoltà. In questo caso potremmo pensare di rollare le Call 21.500 con le 21.750 o le 22.000 sempre con scadenza aprile.

Situazione ancora di stallo...