SCADENZA MARZO 2021

Lettura degli Open Interest di oggi mercoledì 24 febbraio 2021 opzioni Mibo sull'indice Ftse Mib scadenza marzo 2021

Partiamo come al solito con la disposizione delle truppe in campo e cioè con la distribuzione complessiva degli Open Interest.

Vediamo di capire qual è il campo di battaglia e che cosa ci possiamo aspettare da questo tipo di distribuzione.

Quando si incomincia a leggere una distribuzione di Open Interest la prima cosa che ci dobbiamo chiedere è dove è il punto di equilibrio relativo alle sole opzioni (senza considerare le coperture). Come sapete questo dato è fornito dal Crossover che corrisponde all’incirca all’incrocio delle due funzioni di ripartizione: quella delle Call e quella delle Put.

Ebbene il Crossover calcolato di questa distribuzione è 22.113 punti.
Ora, siccome l'ultima chiusura dell’indice Ftse Mib è stata 22.939, la quotazione del sottostante si trova – anche se non di molto - a destra del crossover.
Questo cosa significa? Significa che il mercato in questo momento ha più Call ITM che Put ITM e che le Put OTM sono maggiori delle Call OTM. Cioè ha una asimmetria positiva e quindi una impostazione rialzista. Certo! Questa potrebbe cambiare nel corso del mese oppure accentuarsi. Ma noi dobbiamo partire sempre da un punto fermo.

Il secondo step di una lettura iniziale ottimale di Open Interest prevede di tracciare i confini di questo campo di battaglia ossia dove sono collocate le trincee che possono determinare un eventuale respingimento degli avversari. Fuori metafora significa calcolarsi i possibili supporti e resistenze.
Quest’area rappresenta la cosiddetta area di valore cioè l’area di prezzo dove sono facilitati gli scambi, diciamo la terra di nessuno, dove il prezzo può muoversi liberamente.
Ci sono diversi modi per calcolare quest’area ma quello più immediato consiste nel calcolare il differenziale strike per strike degli Open Interest per vedere appunto dov’è che sono fortificate le posizioni.

Direi 21.000 a ribasso e 24.500 a rialzo. La vendita di questi due strike e l'incasso del premio relativo darebbe più di qualche garanzia.

In questo momento il mercato è alle prese con una colonna di Put 23.000 che fino a ieri erano di fatto ITM. Il superamento di questo strike determinerebbe un impulso aggiuntivo al rialzo e in un certo senso quest'ultimo avrebbe il lasciapassare per arrivare almeno fino a 23.500 dove la strada spianata si interromperebbe momentaneamente dalla presenza delle Call 23.500 adesso OTM.
Una chiusura questa sera al di sopra dei 23.000 punti darebbe il via a questa ipotesi.

Lettura degli Open Interest di oggi lunedì 1 marzo 2021 opzioni Mibo sull'indice Ftse Mib scadenza marzo 2021

Vediamo se è cambiato qualcosa rispetto alla prima bozza di lettura fatta la scorsa settimana...

Partiamo dalla situazione generale.

Il Crossover si è spostato leggermente a destra passando da 22.113 a 22.136 punti. Intanto questo dato ci dice che le operazioni fatte in settimana hanno avuto un “imprinting” di tipo rialzista nonostante la discesa - non di molto - del prezzo del sottostante. Quest’ultimo rimane saldamente ancorato a destra.

Ma esattamente, cosa è stato messo a mercato in settimana? Beh… lo vedete!
Sono stati aperti 1.081 contratti sulle Put 22.000 puntellando questo supporto e contemporaneamente vendute una serie di Call OTM quasi dello stesso quantitativo ma spalmate su più strike.

La strategia sotto - che rappresenta una trasposizione delle posizioni in termini di Pay Off - ci chiarisce le idee...
La posizione guadagna se il mercato avrà una tendenza lateral rialzista.

La distanza del prezzo dal crossover. È leggermente scesa ma rimane - come detto - saldamente ancorata sul lato positivo.

Per quanto riguarda il future, a fronte di una leggera flessione settimanale, sono aumentati sia i volumi che l’Open Interest. Precisamente i volumi di 7.763 e gli OI di 3.433. Se il mercato si è spostato di poco e abbiamo avuto un aumento di questi due parametri possiamo dire che c’è stato nella settimana un aumento di volatilità che giustifica questi aumenti.

Lettura degli Open Interest di oggi martedì 2 marzo 2021 opzioni Mibo sull'indice Ftse Mib scadenza marzo 2021

Vediamo se dopo lo strappo di ieri è cambiato qualcosa rispetto alla situazione precedente.