SCADENZA GENNAIO 2023

Volume profile. VWAP discendente. Asimmetria negativa nella distribuzione. Prezzo del future sotto l'area di valore. Possibili ancora affondi fino ad area 25.700

Quasi tutti i titoli sono ammassati sui minimi in questo momento... più tempo ci rimangono e più il mercato scende.

Sono prevalentemente le banche che portano giù il listino.

Volume Profile ultimo periodo. Vediamo dove sono i volumi maggiori per capire i possibili supporti. Il primo supporto importante è area 25.700 punti dove il mercato sembra essersi arrestato in questo momento.
Poi abbiamo il VWAP di medio periodo in area 25.600 e - infine - la parte inferiore dell'area di valore a 25.500 punti. Naturalmente le probabilità di superamento di questi livelli di supporto sono differenti e decrescono a mano a mano che ci si spinge in basso.

Perché questo dietrofront? Beh… le ragioni riguardano soprattutto il dato macro sul Pil cinese.
Ebbene, la crescita del Pil cinese è stata nulla nel quarto trimestre e del 3% nell'intero 2022, seconda peggiore performance dagli anni '70 a causa dell'impatto delle restrizioni anti Covid. A dicembre in frenata anche la produzione industriale, in calo le vendite al dettaglio.

E così, il rallentamento dell'economia cinese, cresciuta nel 2022 al ritmo più lento da 40 anni, ha consigliato prudenza agli investitori soprattutto dopo il rally dei listini azionari globali, che finora, in questo 2023, hanno messo a segno il miglior inizio anno da 35 anni a questa parte.

Sarà un caso, ma analizzando dal punto di vista tecnico gli Open Interest delle opzioni Mibo scadenza gennaio, notiamo una voluminosa colonna di Call Strike 26.000 di 1.112 contratti che - a pochi giorni dalla scadenza - avrebbe comportato ampie coperture da parte dei venditori di queste opzioni. Meglio tirare il freno al rally in questo momento.

Il mercato resta comunque solido, almeno fino alla scadenza delle opzioni di gennaio. Le posizioni - del resto - sono state determinate nei giorni scorsi in cui si è assistito ad un progressivo aumento di Call ITM e Put OTM a scapito delle Call OTM e Put ITM

Il future Ftse Mib in leggero recupero. Il VWAP si è appiattito. Rimane - tuttavia - l’asimmetria negativa e il fatto che il prezzo stenta ancora a tornare all’interno dell’area di valore.

Aggiornamento strategia ai valori attuali di mercato e di volatilità implicita. Fino allo strike 25.500 raggiungiamo il nostro obiettivo cioè quello di massimizzare l'utile. Quest'ultimo tende a scendere a mano a mano che si supera a ribasso lo strike appena citato. Solo in quel caso è preferibile intervenire sul mercato modificando leggermente la posizione.

Mercato rientrato all'interno dell'area di valore. VWAP piatto il che significa che il prezzo tende a rimanerci. Permane una asimmetria negativa nella distribuzione dei volumi che si va gradatamente attenuando.