SCADENZA MARZO 2023

Le Borse europee, dopo una mattinata all'insegna dell'incertezza, hanno provando a rialzare la testa proprio durante l'intervento del presidente della Federal Reserve davanti la commissione Finanze della Camera degli Stati Uniti.

Dopo che ieri, Jerome Powell, di fronte alla commissione Bancaria del Senato, ha anticipato una politica monetaria potenzialmente più aggressiva del previsto, dicendo che «il picco dei tassi d'interesse sarà probabilmente più alto di quanto precedentemente previsto» e che la Fed «è pronta ad accelerare sul rialzo dei tassi d'interesse, se giustificato dai dati», quest'oggi ha detto che "nessuna decisione è stata presa sul rialzo dei tassi d'interesse di marzo". Questa indecisione, che inizialmente potrebbe favorire i mercati, rischia di gettare gli stessi nell'incertezza e quindi reagire in malo modo.

Intatto Piazza Affari chiude a 27.911,52 punti con +0,54% in linea con le altre principali borse europee.

Diario di trading

In evidenza le operazioni di oggi mercoledì 8 marzo 2023 e tutto il cronologico delle operazioni fatte durante questo mese.
Come al solito a sinistra abbiamo le aperture di posizioni e a destra le chiusure
In alto a destra troviamo poi la composizione attuale del portafoglio.

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Strategia

Oggi abbiamo chiuso definitivamente la strategia anche se per capire l’entità del guadagno della stessa - che in ogni caso è sopra lo zero - dovremmo aspettare il settlement della prossima settimana.
Come detto in precedenza - infatti - la strategia virtualmente chiusa. Abbiamo una Long Butterfly asimmetrica.
Ricordo - per i tanti che ci seguono - che le Butterfly sono strategie di chiusura.

Ebbene, se continua a salire o comunque a mantenersi sopra lo strike dei 27.750 punti, al massimo possiamo guadagnare è 3.355€. Se scende al di sotto dei 27.000 punti, al massimo possiamo guadagnare 2.105€. Se si ferma proprio sullo strike 27.500 otteniamo 4.500€ circa.

Qualcuno si sta domandando perché ho chiuso la strategia quando mancano ancora 9 giorni alla scadenza? Beh... la paura che i prezzi dell’indice sottostante possano scendere di nuovo e azzerare il guadagno finora realizzato è davvero tanta e alla fine, con un Gamma che mi ritrovavo e con le solite furbate fatte da chi tira le fila (vedi Jerome Powell), ho optato per la chiusura.
Come si dice: pochi, maledetti… e subito (pochi, si fa per dire).

Operatività di oggi giovedì 9 marzo 2023

Incominciamo con gli OI per vedere cosa ha fatto il mercato se ha tolto il rischio da qualche struttura...
Diciamo che i volumi di Open Interest non si sono modificati un granché. Quei pochi sviluppati sono - tuttavia - orientati alla chiusura di posizioni selle Put OTM e sulle Call ITM in un contesto in cui il mercato ieri è salito. Quindi una evidente divergenza.
Relativamente a questo quadro differenziale il tachimetro segna ribasso.

La domanda è si è modificato qualcosa della situazione generale?

Vediamo - sempre a proposito di Open Interest - cosa è avvenuto dopo la chiusura del mese scorso e cioè dal 20/02/2023 fino a ieri.
Abbiamo una prevalenza di Call ITM e di Put OTM a discapito delle Put ITM e Call OTM. Cioè il mercato è riamato sostanzialmente a rialzo pur con una minore forza rispetto al passato.
Il tachimetro che misura la forza del trend in atto in base agli OI ci dice che siamo passati (dopo la giornata di ieri) da 65,4% al 64,2% ... ma il trend positivo di fondo di medio periodo non è stato minimamente intaccato.

Quindi le posizioni sono rimaste sostanzialmente invariate.

Vediamo se sul fronte future possiamo dire la stessa cosa.

Beh... qui la cosa cambia drasticamente. Sono stati chiusi 1.643 contratti in un mercato che ha chiuso sui massimi.

Sembrerebbe che una parte di chi stava a rialzo abbia chiuso le posizioni. Evidentemente hanno fatto più o meno lo stesso nostro ragionamento: visto che stiamo in una situazione di incertezza e visto che siamo arrivati ancora sui massimi vicino ad area 28.000 (dove tra l'altro ci sono una montagna di Call proprio sullo strike 28.000) è meglio ridurre il rischio.
Doppio massimo?

Buongiorno Antonio. Come mai hanno ridotto il rischio solo sul future?
Grazie

Buongiorno Antonio. Come mai hanno ridotto il rischio solo sul future?
Grazie

Ciao, ci serve uno strumento veloce e flessibile come il future per affrontare la ritirata strategica velocemente e direi anche uno strumento più economico rispetto alle opzioni. Si tratta di una ritirata momentanea e non sostanziale. Per intaccare la sostanza devono variare di molto i contratti di Open Interest sulle opzioni.

Aggiornamento ore 10.50

Guardate il voluminoso PVP in alto che si è formato all'inizio. Il mercato continua a muoversi al di sotto dell'area di valore che forma una sorta di resistenza dinamica al prezzo.
Vediamo dove è più probabile che si arrestino le quotazioni.

Distribuzione dei volumi ultimi 7 giorni. Si nota la forte asimmetria negativa. Vari massimi ripetuti e non superati. Una prima correzione con risalita che non ha superato i massimi creando una divergenza.

L'area dei 27.500 dovrebbe essere l'approdo di questo short selling. Area che corrisponde - tra l'altro - alla pare inferiore dell'area di valore la VAL (normalmente, se il prezzo entra in un'area di valore e ci riesce, molto probabilmente visiterà l'estremità opposta di quell'area di valore). La rottura di questa zona diventa alquanto pericolosa ma, al momento, le probabilità di un rimbalzo da questa area di prezzo sono molto alte per le ragioni che abbiamo detto in precedenza.