Ottobre 2016

Con la vendita della Put 16.500 a 300 (beccato il massimo…) incrementiamo ulteriormente gli utili e ci posizioniamo a Delta neutrale avendo ancora il Theta positivo e Vega negativo…

Distribuzione dei volumi sul future dell’indice Ftse Mib di oggi venerdì 7 ottobre 2016 (aggiornamento ore 10.00)

Commento...

Continua la fase di incertezza che caratterizza l’ultimo periodo. Sedute positive si alternano a sedute negative. Si fa un passo in avanti e uno indietro! Morale della favola si rimane inchiodati su un range molto stretto. Buon per i venditori di opzioni che resistono e non si fanno “prudere” le mani.

Se ci andiamo in fondo questo “stallo” è dovuto al fatto che da una parte non esistono grosse motivazioni a salire e dall’altra neanche a uscire dal mercato dell’equity soprattutto dopo che a settembre la Fed ha posticipato il rialzo dei tassi a dopo le elezioni USA e quindi escludendo anche la possibilità di una decisione in tal senso nella riunione di novembre che si terrà a pochi giorni dalle elezioni presidenziali.

Ciò detto anche oggi si viaggia sulla parità e si aspetta con trepidazione il dato sulla creazione di posti di lavoro in USA a settembre e che se particolarmente positivi farebbero aumentare le probabilità del rialzo dei tassi a dicembre e insinuare anche il dubbio che la FED possa muoversi anche subito.

Andamento del Cumulative Delta Volume alle 13.30

Strategia 3D in movimento sul piano orizzontale…

+156.000 nuovi posti lavoro settori non agricoli settembre. Soltanto valori decisamente superiori alle 170.000 avrebbero potuto fornire una ulteriore spinta ad agire prematuramente da parte della FED.

Aggiornamento strategia. Manteniamo il Delta neutrale, il Theta positivo e il Vega negativo siamo in attesa di spostarci sotto una delle due cuspidi in cui il valore temporale del portafoglio tende ad aumentare.

Il Break Even Point lo abbiamo solo a rialzo a una distanza di circa l’8,15% in quanto a ribasso il pay off resta sempre sopra lo zero. La sensazione è quella di stare dentro una “botte di ferro” ma in borsa - come si sa - non bisogna mai "abbassare la guardia" perché un “uppercut” può arrivare in qualsiasi momento…

Distribuzione dei volumi sul future dell’indice Ftse Mib di oggi martedì 11 ottobre 2016 (aggiornamento ore 11.15)

Commento…

I mercati ieri, dopo una partenza incerta, hanno imboccato la via del rialzo soprattutto per merito del comparto bancario che ha rimbalzato vigorosamente favorendo tutti i listini europei e in particolare quello nostrano - infarcito di banche - che è risultato alla fine il migliore di giornata (+1,38%). Questo non significa che siamo usciti dalla situazione di stallo che attanaglia i mercati da molto tempo. Ci sono delle resistenze da superare che al momento – pur essendo alla portata – non sembrano in procinto di essere superate mi riferisco per esempio alla resistenza 17.000 del nostro indice. Una spallata potrebbe darla i dati delle trimestrali in programma in questo periodo.

Oggi assistiamo ad una certa compressione di volatilità dovuta al fatto che i prezzi del future ristagnano su range estremamente contenuti. PVP e VWAP risultano sostanzialmente appaiati a dimostrazione di ciò che si diceva. Il CDV è stato sempre positivo a testimonianza di una certa tenuta del nostro mercato.

Open Interest opzioni Mibo scadenza ottobre.

Questa la distribuzione dall'inizio del mese desunta dal differenziale di OI dal 16 settembre al 10 di ottobre. Si notano le aperture cioè addensamenti di posizioni intorno a due valori 16.750/17.000 a rialzo e 16.000 a ribasso. Evidentemente inquadrabili rispettivamente come resistenza e come supporto.

Questo il differenziale di OI di ieri!

La strategia risultante è una Long Put