La volatilità

Ottimo lavoro su un argomento molto ostico. Grazie.
Manuel

Grafico interessantissimo
Se inserisco una MM a 21 della volatilità possono sapere se dove mi trovo rispetto alla media per il periodo osservato.
Addirittura si potrebbe inserire la dev std della vol che penso dovrebbe indicarci quanto è volatile la volatilità ?!

Ottimo lavoro su un argomento molto ostico. Grazie.
Manuel

Grazie a te, spero solo di essere utile.

Grafico interessantissimo
Se inserisco una MM a 21 della volatilità possono sapere se dove mi trovo rispetto alla media per il periodo osservato.
Addirittura si potrebbe inserire la dev std della vol che penso dovrebbe indicarci quanto è volatile la volatilità ?!

Bravo abc, mi hai anticipato: è sicuramente uno spunto di ricerca molto interessante!

Complimenti Mauro,
davvero istruttivo questo scritto sulla volatilità.
Sei un faro nella nebbia , chiarisci bene i concetti e stimoli la lettura .
Molto bravo , grazie per il tempo che dedichi.
Marco

Complimenti Mauro,
davvero istruttivo questo scritto sulla volatilità.
Sei un faro nella nebbia , chiarisci bene i concetti e stimoli la lettura .
Molto bravo , grazie per il tempo che dedichi.
Marco

Grazie a te, Marco: mi fa piacere che quel che scrivo possa essere di aiuto a te e ad altri. In questo modo, e soprattutto grazie al gran lavoro che svolge AZ13, tutta la comunità può crescere. E un domani, anche il tuo contributo - e quello di altri - potrà essere di ausilio a tutti.

A caccia della direzione del sottostante (1)

Un altro possibile modo di impiego della VS è quello che cerca di individuare le possibili inversioni long e short del sottostante. Ho in precedenza accennato che questa indagine viene svolta combinando la VS con la VI (volatilità implicita). Quest'oggi, non avendo ancora trattato la VI, cercherò di porre in luce un'altra modalità di indagine della direzione del sottostante: quella che fa uso di più indicatori VS con differenti valori del loopback. Tipicamente, ma non è l'unica strada, si utilizzano loopback eguali a 30, 60 e 90 giorni.
Cerchiamo di costruirli e poi vediamo come usarli.

A caccia della direzione del sottostante (2)

Consideriamo sempre, come sottostante, il DJ EuroStoxx 50. Riprendiamo la nostra cartella di lavoro ed aggiungiamo tre colonne che intesteremo VS 30 (%), VS 60 (%) e VS 90 (%). Eccole qui.

VS_fig10.png

Poi inseriamo le formule; questa volta non faremo come per la VS a 21 giorni, ma le scriveremo in modo più compatto.
Per la VS a 30 giorni, ad esempio, abbiamo la necessità di calcolare la deviazione standard dei precedenti 30 rendimenti logaritmici giornalieri, riportati in colonna F, e moltiplicarla, successivamente, per la radice quadrata di 252 al fine di annualizzarla.

VS_fig11.png

E così per la VS a 60 e a 90 giorni.

VS_fig12.png

A caccia della direzione del sottostante (3)

Ed ora eseguiamo un plot del grafico della close del sottostante, della VS a 30 giorni e di quella a 60 giorni. Per il momento non consideriamo la VS a 90 giorni: sia per semplicità di trattazione che per maggior comodità di lettura del grafico.

VS_fig13.png

L'andamento della close del sottostante è rappresentato dalla linea gialla, quello della VS30 da una linea blu scuro e quello della VS60 da una linea fucsia.

In realtà, trattandosi di una serie molto lunga, circa 10 anni (oltre 2500 rilevazioni giornaliere), l'analisi per l'occhio umano non è molto agevole. Il mio suggerimento è allora questo: si provi a fare lo zoom di alcuni periodi di un anno circa di lunghezza ciascuno.

Vediamolo assieme per il primo di tali periodi.

A caccia della direzione del sottostante (4)

Consideriamo i primi 252 record della serie a nostra disposizione: dal 4 gennaio 2002 al 3 gennaio 2003 (al lettore più attento non sarà sfuggito che 252 non è un numero qualsiasi!).

VS_fig14.png

All'interno degli ovali ho evidenziato le intersezioni della VS30 con la VS60: ovali rossi per segnalare la rottura della VS60, da parte della VS30, dal basso verso l'alto (breakup); verdi per il viceversa (breakdown). In sostanza, quando la volatilità a breve cresce e supera la VS a 60 giorni si ha (o, meglio, si dovrebbe avere) una discesa del sottostante; e viceversa.
Vediamo che cosa succede in corrispondenza del primo ovale rosso. Il 13 maggio del 2002 si ha che la VS30 assume il valore 19.11% e si porta al di sopra della VS60 che, invece, a quella data vale 18.95%. Vi rimarrà per un lungo intervallo di tempo, fino al primo ovale verde che segnala il breakdown della VS60 da parte della VS30, avutosi in data 9 settembre 2002.

In realtà, ad onor del vero, il 29 maggio (ma solo in quel giorno), la VS30 torna sotto la VS60 generando quello che nella letteratura del settore si definisce falso segnale (da filtrare, se possibile, con altre tecniche).

Ma, a parte questo falso segnale, che cosa ha fatto il sottostante dal 13 maggio 2002 al 9 settembre 2002? E' sceso da 3511 a 2564: il 27% circa del suo valore iniziale!