Operatività mese di Gennaio 2013

Questo pubblicato precedentemente è quanto hanno prodotto gli operatori sul mercato delle opzioni sul Dax il giorno 3 gennaio che corrisponde all’ultimo dato disponibile per questo mercato pubblicato sul sito della borsa tedesca.

Infatti dovete sapere che l’Eurex, a differenza del nostro mercato che rilascia gli aggiornamenti degli OI a fine seduta, pubblica gli aggiornamenti con un giorno di ritardo. Questo significa che il dato relativo a venerdì lo sapremo solo lunedì dopo le 14,20. Questo fatto me lo sono sempre chiesto…
Come mai non lo rilasciano subito?

Evidentemente perché è un dato – per chi lo sa leggere – estremamente importante!

Cosa notiamo? Che grossi operatori sono entrati con una cospicua mole di opzioni sullo strike 7750 e soprattutto che quasi tutti i volumi scambiati su questo strike nella giornata del 3 gennaio si sono trasformati in Open interest.

Tanto per dare dei numeri stiamo parlando di 14.751 contratti di Call che hanno prodotto 13.483 posizioni di OI sullo strike 7750.

Stesso discorso sulle Put 13.912 contratti scambiati e trasformazione in OI di 13.372 contratti.

Non bruscolini! Evidentemente qualcuno è intervenuto con la mano pesante…

La domanda è: che intenzioni hanno questi operatori?

E’ evidente che l’intenzione in prima battuta è di imbrigliare il mercato su questi valori difatti se analizziamo la strategia che si produce con queste posizioni possiamo vedere che questa è– appunto - uno short straddle centrato proprio su questo strike.

Ricordo che mancano appena 10 giorni alle scadenze tecniche delle opzioni e l'effetto tempo si fa sentire soprattutto sulle opzioni ATM...

Complimenti AZ13, eccellente ripasso.
Alcune domande se possibile e perdona eventuali banalita':

con OMT ( che spero possa essere ancora provato in demo) e' possibile calcolare la media ponderata degli Open Interest rispetto agli strike?

nella funzione di ripartizione ci aspettiamo al solito un ritorno alla media, e' possibile che questo avvenga per rollata del punto di incrocio anziche' per movimento del sottostante? Voglio dire, invece di coperture con il future in alcuni casi e' possibile che si verifichi una rollata di strike?

ha senso una lettura della funzione di ripartizione su tutte le scadenze cumulate?

Tre domande alla volta mi sembrano sufficienti
Mi piace questo inizio d'anno,veramente utile, grazie.

7550 come resistenza
7300 come supporto

Quindi valori ampiamente superati: evidentemente gli speculatori che avevano venduto le Call sono rimasti spiazzati su questo mercato in quanto, non avendo previsto una salita di simili proporzioni, sono dovuti intervenire massicciamente con i futures a copertura per correre ai ripari.

Scusa ma mi stai offrendo troppi punti su cui riflettere, devo procedere con le domande:

coloro che hanno venduto call credevano in un ribasso e sono rimasti spiazzati, invece coloro che credevano in un rialzo perche' non ne hanno approfittato rollando con le put su strike piu' grassi? Possibile che possano temere un ripiegemento cosi' forte in pochi giorni?

Complimenti AZ13, eccellente ripasso.
Alcune domande se possibile e perdona eventuali banalita':

con OMT ( che spero possa essere ancora provato in demo) e' possibile calcolare la media ponderata degli Open Interest rispetto agli strike?

nella funzione di ripartizione ci aspettiamo al solito un ritorno alla media, e' possibile che questo avvenga per rollata del punto di incrocio anziche' per movimento del sottostante? Voglio dire, invece di coperture con il future in alcuni casi e' possibile che si verifichi una rollata di strike?

ha senso una lettura della funzione di ripartizione su tutte le scadenze cumulate?

Tre domande alla volta mi sembrano sufficienti
Mi piace questo inizio d'anno,veramente utile, grazie.

Cerco di rispondere brevemente alle tue domande…

“Con OMB ( che spero possa essere ancora provato in demo) e' possibile calcolare la media ponderata degli Open Interest rispetto agli strike?”

No! Non è possibile ma il calcolo è estremamente semplice con un foglio di calcolo…


“Nella funzione di ripartizione ci aspettiamo al solito un ritorno alla media, e' possibile che questo avvenga per rollata del punto di incrocio anziché per movimento del sottostante? Voglio dire, invece di coperture con il future in alcuni casi e' possibile che si verifichi una rollata di strike?"

Generalmente le posizioni sulle opzioni – tranne in alcuni casi – tendono ad incrementarsi per cui le coperture le fanno con il sottostante. Quindi è opportuno monitorare l’evoluzione dell’OI dei futures.

“Ha senso una lettura della funzione di ripartizione su tutte le scadenze cumulate?”

Certo che ha senso! Anche se la maggior parte dei volumi sono sul mese corrente. Inoltre ci sono alcuni mesi in cui entrambi gli strumenti (opzioni e futures) coincide la scadenza come i mesi di Marzo Giugno Settembre e Dicembre che rivestono una importanza particolare.

7550 come resistenza
7300 come supporto

Quindi valori ampiamente superati: evidentemente gli speculatori che avevano venduto le Call sono rimasti spiazzati su questo mercato in quanto, non avendo previsto una salita di simili proporzioni, sono dovuti intervenire massicciamente con i futures a copertura per correre ai ripari.

Scusa ma mi stai offrendo troppi punti su cui riflettere, devo procedere con le domande:

coloro che hanno venduto call credevano in un ribasso e sono rimasti spiazzati, invece coloro che credevano in un rialzo perche' non ne hanno approfittato rollando con le put su strike piu' grassi? Possibile che possano temere un ripiegemento cosi' forte in pochi giorni?

Se io ho una posizione in vendita di Call e questa posizione va ITM cerco di coprirla con il future se il mercato tende ad andare a rialzo e l’opzione rimane ITM ho un guadagno certo…

Per il momento non ci sono movimenti tali da farci supporre un ripiegamento forte del mercato tedesco. Per il momento – quello che vedo – è un tentativo di stallo su questi prezzi…

Evidentemente perché è un dato – per chi lo sa leggere – estremamente importante!

Solo Borsaitaliana rilascia tali importantissimi dati a fine giornata ?
Grazie per le precise risposte, gentilissimo.

Facciamo adesso un esperimento e confrontiamo la funzione di ripartizione della scadenza gennaio con quella ottenuta sommano gennaio febbraio e marzo vediamo se otteniamo qualche indicazione aggiuntiva…

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La prima cosa che notiamo dal confronto e che quella - chiamiamola complessiva - risulta meglio distribuita rispetto a quella del mese in corso, poi che le Call ITM scendono di percentuale passando da 81,3% a 65,55% e infine che l’equilibrio è intorno allo strike 7200 mentre adesso è sui 7500.

Secondo voi csa sta scontando il mercato tedesco considerando i volumi più bassi dei mesi di febbraio e marzo?

Facciamo adesso un esperimento e confrontiamo la funzione di ripartizione della scadenza gennaio con quella ottenuta sommano gennaio febbraio e marzo vediamo se otteniamo qualche indicazione aggiuntiva…

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La prima cosa che notiamo dal confronto e che quella - chiamiamola complessiva - risulta meglio distribuita rispetto a quella del mese in corso, poi che le Call ITM scendono di percentuale passando da 81,3% a 65,55% e infine che l’equilibrio è intorno allo strike 7200 mentre adesso è sui 7500.

Secondo voi csa sta scontando il mercato tedesco considerando i volumi più bassi dei mesi di febbraio e marzo?

Mi avventuro in una lettura e visto che ho anche posizioni aperte la lettura sarà ovviamente a favore delle mie posizioni a mercato..............per chi non lo sapesse sono sfacciatamente long di put otm a due e tre mesi....
La scadenza di gennaio l'hanno coperta con il future utilizzando anche posizioni di put dietro al prezzo e portando in alto la ripartizione confidando in uno stallo della volatilità.
Per le altre due scadenze non hanno accompagnato la ripartizione verso l'alto con le put rimanendo ben 300 punti sotto agli attuali 7500, per cui ci sta che siano in attesa di una esplosione di volatilità.